Actualidad jurídica iberoamericana. 2017. Número 7

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    Algunas reflexiones sobre la protección del inversor en España
    (2017) Nuño Cervero, Matías
    La regulación del mercado de valores es un elemento esencial para controlar los impulsos irracionales de la economía y proteger el derecho de la propiedad de los inversores. La clave del éxito es lograr una regulación eficaz que permita cumplir con dichos objetivos. El presente trabajo se centra en el análisis de determinados elementos y actividades que inciden en el mercado de valores y que deben ser regulados para garantizar la confianza de los inversores. Así son objeto de examen la comercialización de instrumentos financieros; el gobierno corporativo de las sociedades cotizadas; las implicaciones del Derecho concursal para los inversores y la poscontratación de valores.
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    Régimen disciplinario en la ley del mercado de valores
    (2017) Casar Furió, María Emilia
    In the current laws and under the influence and the European adaptation, will be considered infractions, by action or by omission, the behaviors or conducts derived from the nonconformity conducts or behaviors derived from the breach of certain requirements, behaviors or impositions such as the reservation of activity and / or the obligation to obtain required authorizations, among others. More specifically, the legal regime of infringements and sanctions in the new legislation is set out in the RD Leg. 4/2015, of October 23, approving the Consolidated Text of the Market Law of Values (hereinafter LMV 15), and which is included in its Title VIII, under the heading of the Supervision, Inspection and Sanction Regime, proceeding in the following lines to the study of the system that is configured in disciplinary matters and the consequences And scope of it all; Also with the adaptation to the new procedural law and with the promotion of the express recognition to the CMNV of its competence in the matter.
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    La potestad sancionadora como garantía para el inversor-consumidor: Novedades legislativas
    (2017) Antonino de la Cámara, Regina
    La peculiaridad del procedimiento sancionador en el ámbito del mercado de valores no es tanto que persiga el cumplimiento de la legalidad, exigencia propia de cualquier procedimiento sancionador, sino la protección del sistema financiero que permita a los ciudadanos, en especial a los inversores minoristas, mantener la confianza en aquél. Las novedades introducidas en el procedimiento administrativo común, especialmente en lo que se refiere a la legalización del procedimiento sancionador requieren un análisis detallado de los aspectos en los que el reglamento no es suficiente para garantizar el principio de legalidad y jerarquía constitucionalmente protegidos. De manera que, una vez identificados aquellos –en caso de existir alguna quiebra de dichos principios – tanto legislador como administración puedan ofrecer herramientas que impidan la ineficacia del sistema.
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    La responsabilidad administrativa derivada de tipos penales del mercado financiero
    (2017) Belando Garín, Beatriz
    En la actualidad diversos escándalos financieros han puesto sobre la mesa el alcance de los potestades de supervisión de las autoridades financieras, tanto del Banco de España, la Comisión Nacional del Marcado de Valores y el ICAC. Esta polémica se agrava con la reforma del código penal que establece la responsabilidad penal de las personas jurídicas, lo que reaviva, si cabe aún más, el debate sobre la responsabilidad civil subsidiaria de la Administración junto con la responsabilidad patrimonial de las Administraciones públicas en las áreas financieras.
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    Le authorities nell’attuale assetto amministrativo italiano: La vexata quaestio della banca d’Italia
    (2017) Pia Ricci, Maria
    The Italian phenomenon of independent administrative Authorities is born with the aim of providing the public administration of new administrative entities with a high degree of impartiality, free from political ties and subject only to the law. There have been numerous regulatory actions that have been involved in this phenomenon. Some of them concerned the Bank of Italy and its controversial legal nature, giving it, in conclusion, acquired its administrative and independent role. As an associative public entity, the Bank of Italy carries out supervisory and regulatory functions in the credit industry.
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    El inversor del siglo XXI y los retos del defensor del cliente
    (2017) García Ana Isabel, Blanco
    El presente artículo parte de las deficiencias propias del sistema jurídico de protección del consumidor inversor para analizar una vía propia del sector financiero para tutelar los derechos e intereses del mismo mediante la resolución de las reclamaciones formuladas contra las instituciones de inversión. Así pues, tras la identificación de las falencias de la normativa MiFID II se expone y detalla el procedimiento de tramitación y resolución de quejas y reclamaciones ante el Defensor del Cliente, en este caso, ante la Oficina de Atención al Inversor de la CNMV
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    La cultura financiera: Fundamento y acciones públicas de fomento
    (2017) Lara Ortiz, María del Lidón
    Nowadays financial culture should be considered as a tool to improve the functioning of the capital market. Its promotion appeal to those who participate in the financial market as investor-depositors-consumers since, logically, the information on which their decisions are based will be decisive in order to act confidently in the proper functioning of the market. It is also in the interest of the operators who act in the market as suppliers of financial products, since in the last few years we have seen how some legal business entered into by them, were invalidated judicially for lack of consent or for essential error based on the disinformation of the counterpart. Finally, public authorities, through financial market regulators, must assume their function of monitoring and promoting the proper functioning of the market, adopting actions that may serve to this purpose. This paper aims to highlight the foundations of the public activity to promote the financial culture, and to outline the main actions undertaken for the moment, as well as suggest improvements in relation to them, in order to achieve greater efficiency.
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    Responsabilidad penal de las personas jurídicas por delitos relacionados con el mercado de valores
    (2017) Lloria García, Paz
    El nuevo régimen de sanción de las personas jurídicas en el ordenamiento penal español plantea cuestiones tanto desde el punto de vista de la oportunidad de su castigo en el ámbito penal en lugar del administrativo, como por la regulación adoptada por el legislador de 2015. Las dudas de legitimación se acompañan de cuestiones interpretativas difíciles de resolver, sobre todo si atendemos a la falta de jurisprudencia en una materia que incrementa su complejidad cuando se trata de analizar los delitos que se producen en el ámbito del mercado de valores, donde la especial protección que merece el consumidor no necesariamente quedará mejor cubierta con el instrumento punitivo.
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    El control del juez administrativo italiano sobre las sanciones de la comisión nacional de las sociedades mercantiles y la bolsa (CONSOB)
    (2017) Giusti, Annalisa
    En los últimos años el tema de las sanciones administrativas se encuentra en el centro del debate doctrinal y jurisprudencial italiano; en él ocupan un papel central las sanciones de las autoridades administrativas independientes, entre las que se halla la Comisión Nacional de las Sociedades Mercantiles y la Bolsa (CONSOB, por sus siglas en italiano), que es el objeto de este estudio. Tras haber esbozado un cuadro general del sistema de la justicia administrativa en Italia, el análisis propuesto se centra especialmente en la tutela del juez italiano frente a las sanciones de la CONSOB, comprobando si las soluciones actuales del legislador nacional consiguen garantizar unos estándares de efectividad y suficiencia de dicha tutela, tal y como exigen la Constitución y el derecho comunitario europeo.
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    Il procedimento sanzionatorio della CONSOB e i principio CEDU: L’estensione della garanzia del ‘giusto processo’ e il divieto di ne bis in idem
    (2017) Marrello, Domenico
    For some particular crimes as the cs.d market abuses, the penal or the administrative qualification of the relative procedure depends of the used interpretative approach. The matter could reveal even more difficult because some characteristics as the restrictions and the personality are common both to the administrative sanctions and to the penal crimes. The conseguences of a similar interpretative chioice are not only descriptive; indeed this has remarkable effects from the perspective of the judicial protection, in fact this may involve the extenction of the penal system protection in an administrative authority procedure.
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    Mercado de valores y transparencia informativa: De las previsiones de la junta europea de riesgo sistémico a la garantía del procedimiento administrativo de transparencia y acceso a la información en el ámbito de las actividades de la CNMV
    (2017) Gómez Jiménez, María Luisa
    El presente trabajo examina las principales novedades contenidas en la Ley de procedimiento administrativo y la Ley de Transparencia y Buen Gobierno, respecto del acceso a la información y la transparencia institucional, a la luz de los criterios de gobernanza. El caso examinado se centrará en las actividades desarrolladas por instituciones financieras y en particular examinaremos la labor relevante en este sentido de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, en tanto que Administración Pública sometida a los principios generales del Procedimiento Administrativo, desde su configuración institucional y organizativa a la lectura de las últimas reformas operadas en su configuración legal y las garantías que implican para el consumidor inversor. Y ello en el bien entendido de las dinámicas que en el mismo sentido se vienen desarrollando desde instancias Comunitarias por el Supervisor del Mercado de Valores.